בריטניה היא מוקד חדשנות המושך משקיעים רבים, בין היתר בזכות תוכניות עידוד ממשלתיות. אחת הדרכים המרכזיות שבהן הממשלה מעודדת השקעות בחברות סטארט-אפ היא באמצעות מסלולי SEIS ו- EIS, שתי תוכניות מס המעניקות הטבות משמעותיות למשקיעים פרטיים בתמורה להשקעה בחברות צעירות. במאמר זה נסביר מה כוללים מסלולים אלה, אילו יתרונות מס הם מציעים וכיצד הם מסייעים למשקיעים – במיוחד למשקיעים ישראלים המעוניינים להשתלב בהשקעות בחברות סטארט-אפ בריטיות.
מהו מסלול EIS/SEIS
מסלול (Seed Enterprise Investment Scheme) EIS/SEIS הוא תוכנית ממשלתית בריטית שנועדה לעודד השקעות בשלב הסיד (Seed) בחברות סטארט-אפ בראשית דרכן. משקיעים פרטיים שרוכשים מניות של חברות הזנק קטנות העומדות בתנאי התוכנית זכאים להטבות מס אטרקטיביות, כגון זיכוי מס של 50% על סכום ההשקעה. כדי שחברה תוכל לגייס הון במסגרת SEIS, עליה להיות צעירה (כ-3 שנות פעילות או פחות) וקטנה בגודלה (עם הגבלות מסוימות על היקף הנכסים והגיוס – למשל גיוס כולל עד 250 אלף ליש"ט). קריטריונים אלה מבטיחים שההטבות ממוקדות בחברות בסיכון גבוה בתחילת דרכן.
הטבות מס למשקיעים במסגרת SEIS ו- EIS
משקיעים הבוחרים להזרים הון לחברות הזכאיות ל-SEIS או EIS נהנים משורה של הטבות מס שמטרתן להפחית את הסיכון ולהגדיל את התשואה הפוטנציאלית מהשקעה. בין ההטבות המרכזיות ניתן למנות:
- זיכוי במס הכנסה על סכום ההשקעה: במסלול SEIS משקיע פרטי זכאי לזיכוי מס בשיעור 50%מגובה ההשקעה, עד תקרה שנתית של 200 אלף ליש״ט להשקעה.
במסלול SEIS זיכוי המס הוא בשיעור 30% מההשקעה, עד תקרה שנתית של 1 מיליון ליש״ט.
זיכוי זה משמעו שהמשקיע מקבל מהמדינה החזר מס על חלק ניכר מהשקעתו, ובכך מצמצם מאוד את העלות האפקטיבית של ההשקעה. - פטור ממס רווחי הון על הרווח: אם המשקיע מחזיק במניות שרכש לתקופה מינימלית של שלוש שנים (כפי שנדרש בתוכנית) ולא מפר את תנאי התוכנית, בעת מכירת המניות ברווח הוא יהיה זכאי לפטור מלא מתשלום מס רווחי הון בבריטניה על הרווחים. כלומר, עליית הערך של המניות תהיה פטורה ממס רווחי הון, מה שמשפר את הרווח הנקי מההשקעה עבור המשקיע. בנוסף, קיימים מסלולים לדחיית מס על רווחי הון כאשר משקיעים אותם מחדש במסגרת התוכניות . למשל, דחיית מס באמצעות EIS או פטור מחצית הרווח באמצעות SEIS.
- קיזוז הפסדים במקרה של כישלון: אם הסטארט-אפ נכשל והמשקיע מפסיד את כספו, התוכניות מאפשרות לקזז את הפסד ההשקעה כנגד הכנסות אחרות של המשקיע לצורכי מס. כתוצאה, המשקיע יכול לקבל החזר מס על חלק מההפסד, ובכך המדינה נושאת בחלק מהסיכון. מנגנון זה מצמצם את ההפסד הפוטנציאלי למשקיע ומעודד השקעה גם בחברות בעלות סיכון גבוה.
חשיבות המסלולים להשקעות בסטארט-אפים בבריטניה
מסלולי SEIS ו-EIS הפכו לחלק בלתי נפרד מנוף ההייטק הבריטי וממנגנוני גיוס ההון לסטארט-אפים. עבור חברות הזנק, האפשרות להציע למשקיעים הטבות מס ייחודיות מעניקה יתרון משמעותי בגיוס משאבים בשלבים הקריטיים. משקיעים פרטיים רבים אף מתנים את השקעתם בכך שהחברה עומדת בתנאי ,SEIS/EIS משום שההטבות משפרות משמעותית את יחס הסיכון-סיכוי. לכן, סטארט-אפים בריטיים משקיעים מאמץ כדי לעמוד בתנאים ולקבל אישור זכאות רשמי – דבר המעניק ביטחון למשקיעים. במבט רחב יותר, תוכניות SEIS ו-EIS הן חלק מאסטרטגיה לאומית לעידוד חדשנות: תמריצים אלה מביאים יותר הון לחברות צעירות ותורמים לביסוס מעמדה של בריטניה (ולונדון בפרט) כמרכז עולמי מוביל ליזמות וטכנולוגיה.
יתרונות עבור משקיעים זרים (כגון משקיעים ישראלים)
תוכניות SEIS ו-EIS מתוכננות בעיקר עבור משקיעים המשלמים מס בבריטניה, אך גם משקיעים מחוץ לבריטניה (כגון מישראל) יכולים להפיק מהן תועלת. משקיע זר שאין לו חבות מס בבריטניה לא ייהנה מזיכוי המס, אך עצם ההשקעה בחברה זכאית מקנה לו יתרון עקיף: החברה יכולה לגייס הון בקלות רבה יותר בזכות התמריץ, מה שמגדיל את סיכויי הצלחתה, והמשקיע נהנה מהשבחת ערך החברה. לעומת זאת, משקיע זר שיש לו הכנסות או רווחי הון בבריטניה יכול לנצל גם את ההטבות הישירות של SEIS/EIS. לדוגמה, משקיע ישראלי שמכר נכס בבריטניה יוכל, בכפוף לעמידה בתנאי התוכנית, להפחית או לדחות את מס רווחי ההון על מכירה זו באמצעות השקעת הרווח בחברת סטארט-אפ זכאית.
ERB לליווי מקצועי למשקיעים ישראלים במסלולי SEIS/EIS
המעבר מתיאוריה לפרקטיקה בהשקעה דרך תוכניות SEIS/EIS עשוי להיות מאתגר עבור משקיעים ישראלים, בעיקר בשל המורכבות הרגולטורית והבירוקרטית של השוק הבריטי.
ב ERB אנו מלווים משקיעים וחברות ישראליות בזירה הבינלאומית, ובפרט בבריטניה, כבר שנים רבות. לצוות שלנו הבנה עמוקה של הרגולציה והנהלים במסגרת תוכניות SEIS/EIS, וניסיון מוכח בעבודה מול רשויות המס הבריטיות לצורך קבלת האישורים הנדרשים.
אנו פועלים הן בישראל והן בלונדון, ומעניקים ללקוחותינו ליווי צמוד ורציף בשתי הזירות. השירות שלנו מקיף את כל שלבי ההשקעה – החל מייעוץ ראשוני ואיתור הזדמנויות השקעה, דרך סיוע בבדיקות נאותות ותכנון מבנה השקעה יעיל מבחינת מיסוי בינלאומי, ועד לטיפול מלא מול הרשויות בבריטניה. בזכות הניסיון, המקצועיות והליווי האישי שאנו מספקים, משקיעים ישראלים יכולים להיכנס להשקעות במסגרת SEIS/EIS בביטחון מלא, מתוך ידיעה שיש להם שותף שמבין את המורכבות, דואג לעמידה בכל הדרישות ומסייע למצות את מלוא היתרונות של ההשקעה.